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日本央行行长黑田东彦表示,有多种措施来处理退出宽松政策 ... ...

2017-4-12 12:35| 发布者: 镑美ATM| 查看: 132| 评论: 0

摘要: 日本央行行长黑田东彦表示,有多种措施来处理退出宽松政策2017-04-11 FirstFX第一金汇日本央行行长黑田东彦周二(4月11日)参加了国会会议并发表了讲话,他表示当央行决定自量化宽松政策退场时,可能采取的其一备选 ...

日本央行行长黑田东彦表示,有多种措施来处理退出宽松政策

2017-04-11 FirstFX第一金汇
日本央行行长黑田东彦周二(4月11日)参加了国会会议并发表了讲话,他表示当央行决定自量化宽松政策退场时,可能采取的其一备选方案将是上调超额准备金利率。黑田东彦还表示,他认为日本央行有能力平顺退出宽松政策,包括降低资产负债表规模。

日本央行2013年推出量化宽松政策时,以每年80万亿日元的速度购买公债。之后日本央行放松对购债目标的承诺,转而聚焦于控制短期和长期收益率。不过,一些经济学家对日本央行削减巨额公债持仓时可能面临的困难存有重大疑虑。

但是,日本的通胀率还未达到2%的目标,因此将继续实施QQE。日本央行行长黑田东彦今日表示,一旦达到政策目标,日本央行就可以展开退出宽松政策,退出策略可能包括赎回日本国债以及加息。日本央行有多种方法退出宽松政策,退出时的任务之一就是缩减资产负债表。日本央行能够恰当地管理货币政策,包括上调超额准备金利率以及缩减资产负债表。 他表示,央行委员会预计日本的通胀率将逐步上升至2%。日本基本上已经达到充分就业。尽管就业市场趋紧,但薪资增长确实依然疲软。 

黑田承认日本为消除通胀思维花了些时间,但日本央行并不只是希望物价上涨,还希望构成薪资增长,企业利润增加的良性循环。 日本央行希望,随着获利和薪资上升,消费者物价也能出现上涨。 他最后还表示,利用财政政策和结构政策提高生产力是非常重要的。

在本次国会讲话中,黑田东彦并没有提及日元汇率。不过,对近来外汇市场走势来看,向来波浪不惊的G10货币市场出现一种奇怪现象:最近几个月,日元的表现已超过它的许多同行货币,即使全球汇市波动一直低迷。

自去年12月中旬以来,美元兑日元下跌逾5%。在此期间,美联储将利率提高了两次。通常情况下,借贷成本上升将使该国货币对外国投资者的吸引力上升,从而导致其走强。但是,美元此次的表现却恰恰相反,加息后反而出现下滑。法国兴业银行的外汇分析师Alvin Tan表示,这一转变显示出,美日长期贸易关系出现了奇怪转变。在短期基础上,日元将随着全球市场波动增强出现上涨,

Alvin Tan指出,这次的现象有着更为合理的解释。总的来说,日元的确会因为跨市场的高度波动性出现上升。但是,这次是因为日元受到了挤压,从而导致反常行为的出现:在市场波动良性的情况下,日元的表现也相对突出。

日本央行终将有一天将会退出宽松政策,那么此前购买的巨量的股市ETF或将面临来自日本央行极大的抛压。来自股市的忧虑情绪,在某种程度上对日元走势构成了支撑。一些人将日元的表现解读成这样一种征兆:投资者对股市的反弹越来越担心。美股的反弹导致其创下了有史以来的最高水平。

有近期的数据显示,投资者一直在减少期货市场中日元的看空仓位。自今年开始,看空日元的仓位几乎减少了一半。 Alvin Tan表示,这种定位的转变是日元今年上涨的部分原因。同时,通胀压力温和改善,再加上美国国债收益率下滑,已经侵蚀了美国所谓的“真正”利率,抑制了美元的吸引力。

美联储上次货币政策会议记录显示,联储决策者认为他们可以在今年稍晚开始缩减资产负债表。黑田东彦曾多次表示,鉴于消费者物价涨幅仍远低于央行2%的通胀率目标,他认为没有很快就调整该行政策的理由。

但经济学家的预期最近大有改变。路透调查的多数分析师预测,随着通胀率上升,日本央行的下一步举措将是缩减刺激政策,最早可能就在今年下半年。


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